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国泰君安:料今年专项债总额按年增四成 基建行业跑赢大市

发布时间:2020-02-12 16:34    来源媒体:格隆汇

国家财政部提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元(人民币,下同),加上此前提前下达的专项债务1万亿元,将共提前下达2020新增地方政府债务限额18480亿元。

国泰君安最新报告指,据统计,截至1月底,已发行专项债的额度达到7148亿元,较2019年同期发行额大增71%。此外,若不包括刚公布提前发行的额度2900亿元,截至1月专项债发行额度已佔提前下达发行额度1万亿元的71.5%,反映下发力度非常强。财政部披露2019年共发行专项债总额21487亿元,市场预计今年总额或可达3万亿元,较2019年大增40%。

报告认为,在下发额度及速度均预期增加的情况下,地方基建项目将有更充足的资金推动,预计2020年基建投资增速将高于2019年的3.7%。考虑到上述因素,加上2020年为“十三五”收官之年,根据以往经验投资将较往年提速,加上现时政府有增加基建投资以维持经济稳定的需要,2020年基建投资增速或有超于预期的可能。

国泰君安指出,中国中铁(0390.HK)、中国铁建(1186.HK)及中国通号(3969.HK)将是铁路建设提速最主要的受益者。此外,中交建(1800.HK)亦将受惠于公共基础设施,如公路及医院等项目的加大投入。重申行业“跑赢大市”评级。

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