建设银行(601939.CN)

中金公司“回A”加速!IPO招股书透露哪些信息?或成第14家“A+H”上市券商

时间:20-09-02 16:40    来源:和讯

财联社(上海,记者 刘超凤)讯,9月1日晚,证监会发布中金公司IPO招股说明书,其联席保荐机构是东方投行和银河证券,计划发行不超过45858.9万股,用以增加公司资本金。若今年成功过会,中金公司有望成为继国联证券之后的第14家“A+H”上市券商。

作为“三中一华”之一,中金公司投行业务优势显著,远远超过大多数同行,各项业务收入比较平衡。作为优势项目的投行业务,为中金公司斩获了“2020年上半年投行收入第一”、 “科创板保荐家数第一”、“科创板承销保荐收入第一”等多个第一。

为加快推进数字化转型,中金公司持续加大信息系统建设投入,2019 年信息技术投入为 7.78 亿元,全行业排名第 6位。对于未来的战略规划,中金公司将做强传统业务,巩固投资银行、股票业务、固定收益等方面的领先优势,同时做大新兴业务,提升投资管理、财富管理等方面的核心能力。

中金公司或成第14家“A+H”上市券商

接受申报稿七天之后,证监会于9月1日晚发布中金公司IPO招股说明书。中金公司“回A”加速,其联席保荐机构分别为东方投行和银河证券。

据招股书,中金公司本次IPO计划发行不超过45858.9万股,不超过本次发行上市后总股本的9.5%。根据公司股东大会决议,本次发行的募集资金在扣除发行费用后,将全部用于增加公司资本金,补充公司营运资金,支持公司境内外业务发展。

中金公司成立于1995年,是中国第一家中外合资投行,由原中国人民建设银行(601939)(后更名为“中国建设银行”)、 摩根士丹利、中投保、新政投及名力集团共同出资设立,注册资本为 1 亿美元。

2010年,从中国建设银行承继中金43.35%股权的中国建投,将所持中金的全部股 权无偿划转至中央汇金。至此,中央汇金成为中金公司第一大股东,而外资股东摩根士丹利持有34.3%中金公司股权。同年,摩根士丹利将全部抛售所持中金公司股权,正式退出中金公司。

中金公司考虑上市时,由于A股排队时间长和业务国际化的特点,中金公司决定先在H股上市。2015年,中金公司完成股份制改制,总股本为16.67亿元。同年11月,中金公司在香港联交所主板成功挂牌上市,以10.28港元/股发行了6.39亿股H股,募集资金净额为64亿港元(约合人民币55亿元)。

2017年,中金公司与中金财富证券(原中国中投证券)的战略重组完成,中金财富证券成为中金的全资子公司,中投证券的加入补充了经纪业务和财富管理业务,增强了中金公司的综合实力。2019年8月,中投证券正式更名为中金财富。2018年3月,中金公司向腾讯发行2.08亿股H股新股,引入腾讯作为战略投资者。

中金公司由于国际化业务先发了H股,H股的融资功能不如A股,作为本土券商,中金公司回A是理所当然的。若今年成功过会,中金公司有望成为继国联证券之后的第14家“A+H”上市券商。

中金薪酬超同行一倍,中金香港最赚钱

中金公司的控股股东是中央汇金,对外控股6家全资子公司,其中中金香港去年实现净利润19.37亿港元(约合人民币17.04亿元)。截至2019年底,中金公司有8101名员工,平均薪酬是北京市金融业平均工资的两倍多,这不仅是中金公司提供有竞争力的薪酬,也与国际业务有关。

从股权结构来看,中央汇金直接持有公司44.32%的股份。而中金公司H股公众股东累计持股43.58%,海尔金控持股9.12%,中国投融资担保股份有限公司持股2.92%。

从对外投资来看,中金公司控股6家全资子公司,分别为中金财富证券、中金香港、中金资本、中金基金、中金浦成、中金期货。

6家子公司中,中金香港去年创收最高,2019 年度实现净利润 19.37亿港元(约合人民币17.04亿元),约占当年净利润的40%。中金资本、中金财富证券、中金浦成、中金期货2019 年则分别实现净利润 7.23亿元、6.53亿元、2.55亿元、3562.31 万元。而中金基金2019 年度净损失 2866.77 万元。

与原中投证券的重组,以“肉眼可见”的程度增强了中金公司的经纪业务线布局和总体实力。截至 2019 年 12 月 31 日,中金公司母公司共设有7 家分公司、 23 家证券营业部,而中金财富证券共有 14 家分公司、200 家证券营业部。

从内部人员情况看,截至2019年12月31日,中金公司共有8101名员工。其中,财富管理项目4064人,占比50%;投行项目1019人,占比12%;投资管理项目658人,占比8.12%。从受教育程度来看,硕士学历有3288人,占比41%;本科学历3447人,占比43%。

中金公司的平均薪酬高于北京市金融业平均工资,2017-2019年,中金公司平均年薪分别为70.78万元、69.80万元、82.32万元;而北京近三年金融业平均年薪在35万元左右。

对于高薪资,中金公司表示,主要是公司为了保持员工的稳定性和 持续吸纳优秀人才,提供了具有较强竞争力的薪酬标准。此外,公司国际化业务布局较 广、国际化程度高,境外员工占比较高,导致公司整体薪酬水平与北京市平均工资有一 定不可比性。

“投行贵族卷土重来”

根据合并报表,中金公司2019年实现营收157.55亿元,同比增幅22%;归属于母公司股东的净利润42.39亿元,同比增幅21%。截至2019年底,中金公司总资产3449.71亿元,归属于母公司股东的权益482.94亿元。

公司投资银行业务收入分别为26.40亿元、27.92亿元及36.16亿元,占 公司营业收入的比例分别为23.55%、21.62%及22.95%。

截至2019年12月31日,公司为超过2500名客户提 供投资银行业务服务,2019年《财富》世界500强企业中有119家与公司建立了投资银行 业务关系。

境内股权融资方面,2017年-2019年,中金公司主承销金额分别为1030.03亿元、511.59亿元、689.77亿元,发行次数分别为28次、16次、24次,主承销收入分别为7.11亿元、6.65亿元、12.11亿元,其中A股IPO主承销收入分别为4.27亿元、5.96亿元、11.76亿元。

值得注意的是,截至2019年底,A股募集资金规模 前十大IPO项目中的八项由公司担任了保荐机构及主承销商,包括农行、中石油、神华能源、建行、中国建筑、工行、邮政银行、太平洋保险(601601),募集资金总额在300亿至685亿之间。

境外股权融资方面,2017年-2019年,中金公司主承销金额分别为35.93亿美元、43.79亿美元、58.62亿美元,发行次数分别为23次、31次、48次,主承销收入分别为5亿美元、12.83亿美元、9.76亿美元。

值得注意的是,截至2019年底,募集资金规模前十大的中国公司境外IPO项目中 的八项由中金公司担任了保荐人及/或联席全球协调人,包括工行、阿里巴巴、农行、建行、邮政银行、中国铁塔、联通电信、小米在港交所上市,募资总额在55亿美元至160亿美元之间。

债券承销方面,2017年-2019年,中金公司主承销项目总规模1.00万亿、2.79万亿、3.27万亿,发行次数176次、559次、670次,主承销收入3.85亿元、4.26亿元、8.28亿元。

投行业务屡创第一

随着注册制、再融资等制度的推行,券商投行业务迎来新机遇。作为优势项目的投行业务,为中金公司斩获了“2020年上半年投行收入第一”、 “科创板保荐家数第一”、“科创板承销保荐收入第一”等多个第一。“投行贵族”势不可挡。

2020年上半年,中金公司投行业务实现收入24.20亿元,相比于去年同期的11.75亿元增长106%,上升3个位次居行业第一名。

股权承销保荐方面,上半年中金公司IPO承销家数13家,联席保荐家数4家,承销及保荐收入8.73亿元,位居行业第二位。增发承销方面,中金公司上半年以0.99亿元位居第一位。债券承销方面,中金公司上半年债券总承销金额为2352.76亿元,市占率1.9%,承销债券数644只,平均承销额3.65亿元。

从科创板开板以来至2020年7月22日,中金公司保荐了17家科创板上市公司,首发募资金额累计919.71亿元,保荐家数、累计募集金额均是行业第一位。亮眼的投行成绩也带来高额的保荐收入,截至7月22日,中金公司创业板承销保荐收入19.27亿元,位于行业第一;中金公司跟投子公司中金财富证券跟投浮盈高达36.54亿元,累计保荐、跟投一年收入高达55.81亿元。

财富管理业务占比两成

2017年-2019年,公司财富管理业务收入9分别为 34.37 亿元、32.67 亿元及 32.86 亿元, 占营业收入的比例分别为 30.66%、25.30%和 20.86%。

从 2007 年初 财富管理业务设立以来,中金公司持续为个人、家族及企业客户提供财富管理产 品及服务,包括交易服务、资本服务、产品配置服务等。此外,财富管理业务与公司投 资银行、投资管理等业务联动,为客户提供包括投资银行、国际业务和环球家族办公室 在内的一体化综合解决方案。

客户方面,截至2019年底,中金公司累计拥有327万户,包括11386户企业客户及其他、19395高净值客户(资产300万以上)、106021户财富客户(资产50万以上)、313.45万户大众客户。(不扣除一人多户情况)

资本服务包括融资融券业务和股票质押式回购业务。融资融券业务方面,截至2019年底,客户在公司开立的融资融券账户总数为 86427 户。2017年-2019年,公司资产负债表上的融资融券余额(不含计提利息,不扣除减 值准备,且不含以转融通融入证券作为融出证券)分别为 218.88 亿元、173.57 亿元及 229.52 亿元。报告期各期,公司融资融券业务利息收入分别为 12.14 亿元、14.90 亿元 及 14.61 亿元。

股票质押式回购业务方面,2017年-2019年,公司资产负债表上的股票质押式回购余额(不含计提利息,不 扣除减值准备)分别为 115.72 亿元、102.21 亿元及 73.51 亿元。报告期各期,公司股票 质押式回购业务利息收入分别为 4.17 亿元、6.63 亿元及 5.82 亿元。

各项业务收入平均,无法碾压

2017年-2019年,中金公司股票业务收入分别为22.90亿元、20.15亿元及32.29亿元,占公司 营业收入的比例分别为20.43%、15.61%及20.49%。

中金公司的股票业务主要为境内外专业投资者提供“投研、销售、交易、产品、跨境” 的一站式股票业务综合金融服务,具体包括机构交易服务(代理买卖证券业务)和资本业务。股票业务的主要服务对象为专业投资者。截至2019年12月31日,公司拥有超过 6,000名机构客户。

2017年-2019年,中金公司固定收益业务收入分别为 3.15 亿元、18.51 亿元及 25.09 亿元, 占公司营业收入的比例分别为 2.81%、14.33%及 15.92%。

固定收益业务为客户提供多种固定收益类、大宗商品类、外汇类证券及衍生 品的销售、交易、研究、咨询和产品开发等一体化综合服务。其营 业收入主要受相关产品投资规模、市场收益率及信用利差等因素的影响。

2017年-2019年,中金公司投资管理业务收入分别为 16.69 亿元、18.24 亿元及 19.57 亿元, 占营业收入的比例分别为 14.89%、14.13%及 12.42%。

中金公司通过资产管理部、中金基金、中金资本、中金香港资管等部门或子公司开展投 资管理业务。公司的资产管理业务牌照齐全,并在中国香港设立了资管子公司中金香港资管,拥有香港第 4 类证券咨询牌照和第 9 类资产管理牌照,中金香港资管主要开展境外投资管理业务;中金基金开展公募基金业务;中金资本开展PE业务。

公 司于 2002 年获准开展资产管理业务,资产管理部的资产管理规模(净值口径)(包含因 2020 年 3 月公司业务调整而划入的原中金财富证券资产管理部管理的产品等)从截至 2017 年 12 月 31 日的 2331.04 亿元增长至截至 2019 年 12 月 31 日的 3137.03 亿元,年 均复合增长率达到 16.01%。

信息技术投入排第6位

为加快推进数字化转型,中金公司持续加大信息系统建设投入,根据中国证券业协会公 布数据,公司 2019 年信息技术投入为 7.78 亿元,全行业排名第 6。

机构业务方面,公司自主研发了主要支持机构交易业务的境内外核心交易柜台系统 OMS,目前平台 QFII 客户超过 1,000 户;投资管理系统 IMS已成为私募和信托等主经纪商客户普遍使用的业务平台,目前平台上交易类资产 规模超 6,000 亿元;全球场外衍生品交易系统 ODTS 主要支持场外期权一级交易商等场 外衍生品业务,实现了场外合约全生命周期系统化管理,并运用大数据平台,将风险指 标压力测试计算时间缩减到 20 分钟,极大地提高了风险控制和业务运营能力。

零售业务方面,公司自主研发了全球财富管理系统 gWMS,打造集智能投顾、智 能投研和数字化运营平台于一体的财富管理和互联网金融平台,并与“掌中投”形成对 接,为财富管理客户提供电脑和手机 APP 终端;公司还利用自然语言处理技术等实现 智能机器人(300024,股吧)客服,为客户提供 7*24 小时在线服务。

2020 年 6 月,公司与腾讯数码(深圳)有限公司设立合资技术公司金腾科技信息(深 圳)有限公司,将通过充分融合公司的金融专业能力、财富管理经验以及腾讯在用户群 体、科技生态等方面的领先优势,为零售经纪和财富管理等业务提供技术平台开发及数 字化运营支持,以数字化和金融科技能力加快推动 公司财富管理业务实现转型及规模化发展。

对于未来的规划,中金公司将做强传统业务,巩固投资银行、股票业务、固定收益等方面的领先优势,进 一步扩大市场份额,全面覆盖优质客户,探索新的业务模式,使传统业务在公司的支柱 作用得以充分发挥。

公司将做大新兴业务,提升投资管理、财富管理等方面的核心能力,加快扩大业务 规模,建立并维持市场领先地位,使新兴业务成为提升公司长期价值的重要引擎。

(责任编辑:张洋 HN080)

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