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兴业证券银行业理财产品周报

发布时间:2017-09-27    研究机构:兴业证券

发行市场概况。

全市场人民币理财产品预期收益率:九月第三周各期限预期年化收益率分别为:1周3.75%,2周4.04%,1个月4.54%,2个月4.50%,3个月4.70%,4个月4.85%,6个月4.78%,9个月4.68%,1年期4.80%。相较于上周,本周理财产品预期收益率2周、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月上涨,1周、9个月、1年下跌。其中2周理财产品收益率涨幅最大,达到10bps;

1周理财产品收益率跌幅最大,跌幅达到-6bps。

发行产品数量及期限:九月第三周理财产品发行总量2,883款,发行量较上周下降。3个月以内产品发行量为1,400款,占比48.6%,较上周下降;6个月内产品发行量2,304款,占比79.9%,较上周下降。据统计,2017年年初至今累计发行产品共86,086款,同比增速为62.60%。

产品收益类型:九月第三周发行的2,883款理财产品中,保本固定型产品241款,市场占比8.4%;保本浮动型产品633款,市场占比22.0%;非保本型产品2,009款,市场占比69.7%;与上周相比,保本浮动型产品占比上升,保本固定型、非保本型产品占比持平。

基础资产:九月第三周共发行利率产品1,481款,占比25.1%;债券产品1,868款,占比31.7%;股票产品176款,占比3.0%;票据产品115款,占比1.9%。

与上周相比,股票、债券、汇率类产品占比上升,利率、信贷、商品类产品占比下降。

预期年化收益率:九月第三周共发行151款信贷类产品,预期收益率集中在3%-5%之间的有100款,5%-8%之间的有43款,2%-3%之间的有5款。九月第三周共发行115款票据类产品,预期收益率集中在3%-5%的有82款,5%-8%之间的有31款,没有在2%-3%之间的产品。

发行银行:九月第三周交通银行发行176款理财产品占据首位,建设银行(601939)发行171款理财产品排名第二。同时交通银行自2017年初至今累计共发行7,646款理财产品,位居第一。

到期市场概况。

产品数量及期限:九月第三周理财产品到期总量为2,716款,较上周上升。

3-6个月、6-12个月、12-24个月到期产品占比上升,一个月以内、1-3个月、24个月以上到期产品占比下降。3个月以内到期产品1,621支,占比59.68%,与上周相比有所下降,6个月内的到期产品2,387支,占比87.89%,与上周相比有所下降。

收益率情况:九月第三周共到期2,716款,在公布具体收益率的产品中,产品实际收益率等于预期的有195款,市场占比7.18%。

风险提示:监管政策的超预期变化,银行信贷资产信用风险的暴露。

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